Nos desplazamos a Bilbao, capital de Vizcaya (del País Vasco español) para buscar la respuesta a una pregunta que lleva años circulando en congresos sobre transición energética y que nadie es capaz de responder satisfactoriamente: ¿Por qué las industrias pesadas europeas, a pesar de saber que necesitan descarbonizarse, siguen sin invertir?
la respuesta No se trata de tecnologíaque existe, ni voluntad políticaque al menos existe formalmente. Se trata de la estructura del riesgo financiero en grandes proyectos industriales con un ciclo de retorno largo. Tomemos un ejemplo concreto, que surge de las reuniones celebradas enCumbre de tecnología energética que se celebró recientemente en Bilbao.
En ese contexto, de hecho, los expertos nos explicaron que Una planta de hidrógeno verde de cien megavatios (MW) Cuesta alrededor de cien millones de euros, requiere de cuatro a cinco años entre los permisos y la construcción, y debe generar ingresos durante veinte años o más para reembolsar la inversión. Durante este tiempo, las regulaciones europeas, los precios de mercado, las tecnologías competidoras y los gobiernos pueden cambiar. En definitiva, un riesgo que no es sostenible a menos que exista un modelo regulatorio e incentivos económicos capaces de hacerlo sostenible para las empresas.
El límite de la autonomía fiscal
El País Vasco lo consiguió, creando la denominada “Corredor del Hidrógeno”como veremos en un momento. Pero anticipemos inmediatamente que el punto crítico, el que hace que el modelo vasco sea difícil de replicar en otros lugares, es lo mismo que lo hace posible: la autonomía fiscal de la Diputación Foral de Vizcaya. En Italia, Francia o Alemania, un mecanismo similar requeriría una regulación nacional o, mejor aún, una directiva europea que permita la transferibilidad inmediata de los créditos fiscales vinculados a la descarbonización industrial. Hoy en día no existe nada parecido a nivel comunitario.
La Unión Europea financia la transición principalmente a través de subsidios directos, fondos estructurales y herramientas como el Mecanismo de Transición Justa, todos sujetos a largos procesos burocráticos y a los requisitos de presentación de informes que desalientan a las empresas más pequeñas. El debate sobre una herramienta crédito fiscal transferible a escala europea existe, pero aún se encuentra en su fase preliminar y encuentra resistencia por parte de los Estados con sistemas fiscales más rígidos.
El resultado es que por ahora Bizkaia sigue siendo un caso aislado en Europaaunque BH2C ya está reconocido por el Consejo del Hidrógeno como el arquetipo de referencia para los «Valles del Hidrógeno» a escala local y con vocación industrial. Hablamos de ello no tanto por una cuestión de actualidad sino para mostrar cómo este modelo también podría tener un impacto en el tejido industrial italiano: aunque la industria química y energética tradicional se está reduciendo desde hace algún tiempo, Siempre tenemos plantas siderúrgicas y refinerías en funcionamiento..
Así pues, la lección más importante del modelo vasco no es tanto hidrógeno mismoya en el centro de un intenso debate con posiciones muy diferentes, como lo demuestra la retirada de Stellantis de los coches de hidrógeno y los avances paralelos en la movilidad con pilas de combustible con Hyundai Nexo y Toyota. La lección se refiere a la estructura de incentivos: mientras los mecanismos de apoyo a la descarbonización industrial sigan recompensando sólo a quienes ya gananla transición seguirá siendo un objetivo declarado y una inversión perdida. Algo que también se aplica a sectores muy alejados del hidrógeno, desde la expansión de las renovables por parte de grandes tecnológicas como Apple hasta la reconversión de las gasolineras que deberán buscar nuevos modelos de negocio en los próximos años.
El riesgo que paraliza el capital
Entremos en ello. Sectores como el del acero, el refino, la química y la producción de papel y cemento, los llamadosdifícil de reducir”, que también están muy presentes en nuestro país, no pueden descarbonizar simplemente electrificando los procesos.
Los hornos de arco eléctrico para fabricar acero requieren temperaturas que la electricidad por sí sola no puede alcanzar de forma rentablemientras que algunas reacciones químicas en el refinado de petróleo requieren hidrógeno para funcionar, sin alternativas viables.
En cambio, hidrógeno verdeproducido por electrólisis del agua utilizando energías renovables, es actualmente la única solución técnicamente creíble para estos sectores. Entonces el impacto de lo que se produce permanece (la gasolina refinada por una planta alimentada por hidrógeno verde obviamente sigue contaminando cuando se utiliza) pero se elimina al menos la parte de la contaminación y emisiones necesarias para producirlos. es uno solución puente viable y con efectos positivos mientras trabajamos en otras formas de alimentar a nuestra sociedad.
El problema no es la disponibilidad de la solución puente.: es que ninguna empresa quiere invertir cien millones en algo que puede no ser rentable, máxime cuando aún no existe un mercado establecido para productos descarbonizados y Las subvenciones europeas llegan tardeen forma de reembolso, y sólo si el proyecto genera beneficios sobre los que deducirse.
El Corredor Vasco del Hidrógeno (BH2C)un consorcio nacido en 2020 en Bilbao con más de 120 organizaciones entre empresas, instituciones y centros de investigación, abordó el problema partiendo de una simple intuición: Los incentivos fiscales tradicionales no funcionan para quienes aún no saben si obtendrán beneficios. La Diputación Foral de Vizcaya, la autoridad provincial que goza de plena autonomía fiscal respecto al gobierno central de Madrid, ha diseñado un instrumento diferente.
¿Qué significa todo esto? Quienes invierten en tecnologías limpias cualificadas, incluidos electrolizadores de hidrógeno verdes y plantas de combustibles sintéticos, obtienen una deducción fiscal del 35% sobre la inversión, transferible a terceros desde el primer día que se puso en marcha la plantaindependientemente de la rentabilidad del proyecto.
La mecánica del “día uno”
En la práctica, funciona así: una empresa que invierte cien millones de euros en una planta de hidrógeno verde obtiene una deducción de treinta y cinco millones, que puede vender inmediatamente a un banco o a cualquier otro contribuyente de la región. recibir a cambio el 80% del valor nominales decir, veintiocho millones de euros en efectivo desde el primer día de funcionamiento, aunque el proyecto aún no haya generado ni un solo euro de ingresos. El comprador de la deducción se ahorra a su vez siete millones de euros en impuestos.
Se elimina de raíz el riesgo de no poder capitalizar el incentivo, que en los sistemas tradicionales depende de la existencia de beneficios futuros. El mecanismo recuerda a la Ley de Reducción de la Inflación estadounidense.pero con una diferencia sustancial: la transferibilidad inmediata, que en los casos más complejos de Estados Unidos sigue siendo parcial y sujeta a restricciones sectoriales.
El resultado concreto es visible en las cifras de BH2C: Más de mil quinientos millones de euros de inversiones previstas hasta 2026 y un tramo similar previsto para el periodo 2030, cuarenta y un proyectos distribuidos en seis cadenas de suministro verticales que cubren toda la cadena del hidrógeno desde la producción hasta los usos finales. El proyecto más destacable es la instalación de un electrolizador de cien megavatios en la refinería de Petronor en Bilbao, alimentado por sistemas fotovoltaicos y eólicos que suman un total aproximado de 575 megavatios: dos toneladas por hora de hidrógeno verde para sustituir al convencional que se produce hoy a partir de gas natural. No es un proyecto de demostración, es una planta industrial a gran escala que, sin la deducción, nunca se habría creado.
De la planta al distrito de producción
Sin embargo, el efecto sistémico del incentivo fiscal va más allá de una sola planta. Petronor y Saudi Aramco están construyendo en el puerto de Bilbao una de las primeras fábricas de combustibles sintéticos del mundo, una planta de doscientos millones de euros capaz de producir diésel sintético y queroseno sintético (SAF, combustible de aviación sostenible) partiendo de hidrógeno renovable y CO₂ como materias primas. Prácticamente la clave para disponer de combustible «sostenible» para las aerolíneas europeas, como exigen las normas para la progresiva descarbonización de la industria del transporte aéreo.
La planta está diseñada por Técnicas reunidasuna gran ingeniería que no tenía presencia en el País Vasco: abrió una oficina en Bilbao y contrató a cuatrocientos ingenieros localesalgunos de los cuales ahora están planeando plantas similares para Suecia, Finlandia, Japón y Arabia Saudita. La deducción fiscal ha generado así, como efecto secundario, el nacimiento de un grupo de habilidades de ingeniería internacionales.
En el lado tecnológico, BH2C también ha atraído a startups como H2Siteuna spin-off de investigación académica de Tecnalia y la Universidad de Eindhoven. H2Site produce membranas de paladio que permiten la separación del hidrógeno muy puro directamente en el punto de consumo, eliminando el problema del transporte. En la práctica: en lugar de producir hidrógeno en una planta central y luego traerlo, traen minitransformadores al lugar y realizar la transformación dentro del ciclo productivo de la refinería o alto horno.
La startup ya cuenta con 25 plantas en funcionamiento en Europa, incluida una en Italia, en Véneto, creado con Snamy recaudó fondos en 2025 para expandirse a Asia y Estados Unidos. El modelo comercial se basa en contratos de servicios plurianuales: el cliente compra el sistema y paga una tarifa anual que garantiza la pureza y cantidad del hidrógeno producido, asumiendo H2Site el riesgo tecnológico de las membranas.
Una transformación necesaria
El paso de una economía contaminante a una completamente verde, que no sólo no produce emisiones sino que además tiene un balance negativo (es decir, las elimina de la atmósfera) no es un concepto simple y binario. La realidad es compleja y la transformación tiene costos que hay que evaluar: No se puede despedir a cientos de miles de trabajadores cerrando plantas contaminantes de la noche a la mañana y parando todos los barcos, aviones, automóviles, camiones y la calefacción de las casas. Y también detener la producción mundial de acero, así como las granjas cárnicas.
Necesitamos soluciones puente que sean progresistas pero efectivas, no formas de lavado verde. Soluciones como las basadas en hidrógeno verde Y incentivos fiscales diseñados en Vizcaya son parte de este esfuerzo: todavía se refina petróleo pero sin contaminar, se produce acero pero sin contaminar.
El siguiente paso es cambiar la industria downstream sin necesidad de gasolina o queroseno salvo en muy pocos y limitados casos. Hasta entonces, con un horizonte que llega a 2050 y luego va hacia 2100necesitamos soluciones constructivas y funcionales. La nuestra es la era en la que se necesita gente nueva constructores de catedralescapaz de imaginar planes que van más allá de la vida de los individuos y de los informes trimestrales de las empresas. Bizkaia avanza en esta dirección. ¿Y Italia?